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经济预期改善--周度策略交流会会议纪要20221206

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2022.12.06周度策略交流会会议纪要


会议主题:商品专题

 

宏观结论:

多地进一步优化疫情防控提振市场信心,消费板块预期反转,涨幅继续居前;监管要求四大行在本月10号前向房企提供以国内资产作担保的离岸贷款,叠加前期多项支持政策,地产链表现仍然强势;消费、地产及金融链上涨背景下,价值股表现优于成长,继续维持指数看涨观点,IF2303目标点位4100IM2303滚动持仓。,长期滚动卖出IO虚值认沽期权,当前可卖出IO2212P3750合约。期债震荡区间(2.75%-2.95%)。



有色:

近期利好政策不断出台,国内宏观情绪乐观带动有色整体偏强运行;但基本面有所转弱,社会库存有逐渐累库迹象,高价下现货升水走弱,限制铝价上涨空间,短期预计沪铝跟随宏观走势震荡偏强,预计01合约震荡区间18800-19500/吨。宏观情绪回暖及锌市持续去库提振锌价,但高利润刺激炼厂逐步复产,供应端压力限制锌价上行空间,预计ZN2301合约震荡区间(23000,25500)


 

黑色:

螺纹表需坚挺,产量维稳,总库存反弹上浮,政策利好,强预期支撑,建议01合约多单移仓至05合约继续持有。
铁矿预计明年上半年供应较宽松,且当下月差较低,建议1-5正套继续持有,目标点位50



化工:

长期来看,经济衰退无法避免,俄罗斯原油出口是否下降存在不确定,且终端需求目前出现一定疲软的迹象,油价上行压力较大,油价偏弱的格局难以改变。化工建议上,eg01靠近4000继续做空;LU02空单入场;ta1-5正套止损离场。仅供参考


 

农产品:

国内大豆及豆粕供应逐步改善,豆粕现货价格明显回落。美豆方面,近期出口销售情况基本符合预期,对美豆提振有限。阿根廷汇率优惠政策再度开启,或对美豆出口造成一定压力。南美大豆生长将进入关键期,巴西整体进度良好,阿根廷持续干旱进度明显落后。但目前来看南美大豆受巴西增幅支撑,丰产预期仍在,基本面上持续压制美豆走势。国内方面,近期大豆及豆粕库存拐点相继显现,随着12月大豆持续到港压榨,供应偏紧格局或将明显缓解。此外,生猪养殖利润良好,在集中出栏前下游需求仍有支撑。目前1月合约仍大幅贴水现货,远期报价+200-530。预计短期豆粕将维持震荡走势,区间范围4100-4400左右,关注大豆压榨开机情况及下游生猪出栏节奏对供应及需求格局走势的影响。

 

 

 

 

 

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