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7月CPI略好于预期--周度策略交流会会议纪要20240813

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2024.08.13周度策略交流会会议纪要

会议主题:商品专题

宏观结论:

7月国内CPI略好于市场预期,PPI仍然偏弱。近期全球金融市场出现共振下跌,受此影响国内主要股指昨日再度回落,但整体走势相对较强,随着绝对估值的继续回落,人民币升值背景下,国内权益资产的吸引力将提升,仍维持偏多观点,底部区间可尝试做多IF2409。仅供参考

有色:

电解铜供应未出现大幅减产,同时下游需求忧虑发酵施压铜价,LME库存出现累库,预计沪铜震荡趋弱。近期宏观边际好转,电解铝基本面变化不大,预计铝价震荡运行为主。氧化铝强现实维持,近月基差快速收敛后,进一步上行空间或有限,关注矿石供应以及氧化铝企业运行产能。锡价因库存持续去化,表现偏强,但国内仍处于消费淡季,预计锡价仍为震荡。需求偏弱及LME库存高企持续压制锌价,但全球锌矿供应偏紧对锌价支撑仍存,预计短期沪锌延续宽幅震荡走势,关注下方成本支撑。

黑色:

螺纹:淡季宏观支撑情绪减弱,政策落地仍需时间,现实需求改善有限,黑色系短期维持弱势,低位震荡。
焦炭:双焦库存均位于低位,且估值较低。夏天钢材需求淡季对价格有所压制,焦炭可逢低布局多单,静待金九银十需求回暖。建议焦炭2501合约多单持有。
锰硅:锰矿的价格已下跌较多,锰硅下方空间预计不大。建议锰硅2501合约空单止盈离场;此外,近月旧仓单有望快速消化,建议锰硅10-11正套持有。

化工:

化工板块大部分品种自身矛盾不大,关注成本端变化。TA卖出行权价为54002501看跌期权,EB2409合约多单止盈离场,RU2501合约多单继续持有。仅供参考

农产品:

短期,养殖端出栏情绪不高,二育仍有补栏意愿,支撑猪价;中长期,能繁母猪存栏持续下降,叠加下半年需求旺季,市场远月预期较好,但生产性能提升以及市场一致性预期过强增加供给,需求旺季不旺大概率持续,限制猪价上行空间。因此,现阶段猪价整体偏强, LH2411可能进入19000-20000区间。

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